瑞幸咖啡最新发布的三季报显示，第三季度营业收入15.42亿美元，同比增长540.2%。
根据财务报告数据，第三季度，瑞幸咖啡交易客户总数达到3070万，同比增长超过4倍。其中，仅第三季度新增客户790万，平均月活跃客户高达930万。与第二季度数据相比，数据均实现了subs
受此消息影响，瑞幸咖啡13日股价上涨13.07%。11月15日，美股收盘，瑞幸咖啡上涨25.4%，收于27.02美元，为上市以来最大单日涨幅。财务报告发布三天后，累计涨幅高达45.58%。
然而，在强劲的营收下，却是亏损的不断扩大。
最新财报显示，瑞幸咖啡第三季度净利润为5.32亿元，亏损幅度同比扩大9.6%。
亏损范围扩大的背后，主要原因是营销费用的不断增加。三季报显示，瑞幸本季度营销费用高达5.58亿元，去年同期为2.25亿元，同比增长148%。
在他的财务报告中，瑞幸指责商店进入了一个新的城市，小鹿茶分裂成一个独立的品牌等等。
在过去的双十一期间，瑞幸发起了“第二届卢克金狂欢节”，并发起了为期16天的“10换10”活动。这意味着瑞幸通过加大邵、钱的努力，继续提升用户活跃度和订单量。可以说，在咖啡生意无利可图的背景下，瑞幸进入新茶饮市场，继续搞打折补贴也就不足为奇了。
问题是，一旦折扣和补贴停止，有多少消费者会为瑞幸咖啡或小鹿茶的全价买单？这也是投资者关心的问题。
瑞幸，的创始人兼首席执行官钱治亚，在本季度的财务报告中表示，他对本季度的业绩非常满意。第三季度，瑞幸咖啡门店层面的营业利润为1.863亿元，利润率为12.5%。这是瑞幸咖啡首次在运营层面实现盈利。
她表示，“在门店数量、月交易用户数、月销售产品数快速增长的同时，我们产品的净收入增长速度越来越高，说明我们门店运营的效率和盈利能力有了明显提升”。
根据第三季度报告，瑞幸非咖啡产品的收入比例正在增加。2019年第三季度，来自非咖啡产品的收入增长至44.9%。
尽管瑞幸咖啡来自咖啡产品的收入增长迅速，但来自非咖啡产品的收入增长更快。
在辉煌的第三季度报告下，一些投资者转向并开始相信瑞幸咖啡的基本面有所改善，离盈利不远了。
中国，食品行业分析师朱丹蓬，曾表示，当瑞幸的咖啡数量预计达到4500杯时，他的盈亏平衡点就会出现。
虽然不少投资者开始转向，但仍有不少人质疑，瑞幸咖啡第三季度营收飙升的核心驱动力不是产品有多优秀，而是门店的快速扩张和疯狂的补贴。在不断增加的补贴下，瑞幸咖啡拥有如此高的客户量。
最新数据显示，老虎环球基金第三季度持仓组合新增13家公司，增持11家，减持5家，清仓3家。其中，清仓的股票包括中概股瑞幸咖啡(LK.US)。
其他增持股份中，阿里巴巴持仓增加79.7%至780万ADS；脸书的立场。美国)增加25%至1120万股；拼多多的仓位翻倍至220万ADS。
面对知名基金的清仓，瑞幸咖啡何时才能高增长？瑞幸， 钱治亚， CEO在上市之初就回复：瑞幸将继续补贴用户至少3到5年。
瑞幸还能再烧3-5年吗？
财务报告数据显示，截至2019年9月30日，瑞幸咖啡持有的现金、现金等价物及短期投资总额为55.439亿元(约7.756亿美元)。这一数字在2018年末仅为17.61亿元。
同时，瑞幸咖啡预测，公司2019年第四季度产品净收入将在21亿元至22亿元之间。
截至2019年9月30日，瑞幸共有3680家咖啡店据报道，2019年初，瑞幸咖啡设定的目标是国内门店总数达到4500家以上，到2019年底，将超过星巴克，成为中国，最大的连锁咖啡品牌，这意味着瑞幸第四季度至少需要开设820家门店。
瑞幸咖啡创始人兼首席执行官钱治亚，说：
“到今年年底，我们将实现成为中国最大的咖啡连锁品牌的目标，未来，瑞幸咖啡可以凭借颠覆性技术驱动的新零售模式和新零售合作伙伴模式，在资本支出有限的情况下，快速向周边市场扩张，同时保持高度的运营控制和效率。”
此前，瑞幸咖啡表示亏损符合公司预期，通过补贴快速获得客户是我们的既定策略。“我们会继续补贴三到五年！我们会坚持快速扩张，目前不考虑利润。”
近日，老虎证券分析了所有仍在交易的182只中概股股票，发布了《2019中概股投资价值报告》。根据报告，在182个中概股，中，瑞幸咖啡的投资价值排名第25位。
面对“少赚多赔”的现状，报告认为中概股具有较强的配置价值，并建议为提高投资收益，中国本土投资者应优化投资策略，中概股公司应积极进行市值管理。专家还表示，未来一段时间，包括中概股，在内的中国相关资产标的仍将受到强劲经济势头的支撑并引领新兴市场。
一些参与报告研究的机构人士提醒投资者：
“一方面，美国资本市场已经从注重增长转向注重利润。虽然IpO时不要求盈利，但上市后仍需向市场证明盈利能力；另一方面，整体低估值、小市值将为在中概股投资提供更大的价值空间，因此，关注股价的合理性比关注公司当期损益甚至股价和市值更有利于提高投资收益。”